NPL e settore alberghiero: opportunità e complessità di un mercato in trasformazione

13/09/2025 - 13/09/2027

L’acquisizione di asset alberghieri attraverso operazioni legate agli NPL (Non Performing Loans) rappresenta oggi una concreta opportunità per imprenditori e investitori. La crisi economico-finanziaria degli ultimi anni, insieme all’impatto di fattori macroeconomici e geopolitici, ha infatti generato un ampio stock di crediti deteriorati anche nel comparto turistico-alberghiero. Questi crediti, cartolarizzati o ceduti da istituti di credito, consentono in molti casi di accedere a proprietà con valori di acquisto significativamente inferiori rispetto al mercato ordinario.

 

Tuttavia, se da un lato la leva finanziaria iniziale risulta vantaggiosa, dall’altro non si può ignorare la complessità di tali operazioni. La sostenibilità dell’investimento non dipende unicamente dal valore immobiliare dell’asset, ma soprattutto dalla sua capacità di generare flussi di cassa attraverso la gestione operativa.

 

Dalla logica immobiliare alla logica gestionale

 

Uno degli errori più comuni nell’approccio agli NPL alberghieri è la valutazione esclusivamente immobiliare. A differenza di altri asset class, l’hotel non può essere analizzato soltanto sulla base di metri quadri e valori di comparazione immobiliare. La componente gestionale, rappresentata dalla possibilità di posizionare correttamente la struttura sul mercato, definire un mix di servizi adeguato, e ottimizzare i ricavi attraverso il revenue management, è il vero driver di valore.

 

La determinazione del “giusto prezzo” di acquisto, quindi, deve necessariamente tenere conto di:

 

• Potenzialità di mercato: analisi della destinazione, domanda turistica attuale e prospettica, canali distributivi e trend della domanda internazionale.

 

• Struttura e servizi: adeguatezza delle camere, spazi comuni, ristorazione, meeting ed eventuali aree wellness, in relazione agli standard richiesti dai target di clientela.

 

• Efficienza gestionale: margini storici o potenziali, organizzazione del personale, livelli di occupazione e ADR (Average Daily Rate).

 

• Scenari competitivi: benchmarking con le strutture concorrenti e identificazione del corretto posizionamento.

 

Il ruolo di Investhotel Capital Partners

 

In questo scenario complesso, Investhotel Capital Partners assiste imprenditori e investitori nella valutazione e acquisizione di asset alberghieri legati a operazioni NPL. L’approccio non si limita a un’analisi patrimoniale, ma integra strumenti di hotel asset management, valutazioni economico-finanziarie e analisi di mercato approfondite, al fine di determinare il reale valore dell’immobile e, soprattutto, la sua capacità di produrre reddito in un mercato altamente competitivo.

 

Questa visione integrata consente di ridurre i rischi tipici delle operazioni su NPL, garantendo una corretta definizione delle strategie di rilancio e un’allocazione efficiente delle risorse.

 

Operare nel segmento degli NPL alberghieri può rappresentare un’opportunità significativa, ma soltanto se supportato da analisi tecniche e gestionali accurate. L’acquisto a valori ribassati, di per sé, non garantisce la redditività futura dell’asset: ciò che realmente genera valore è la capacità della struttura di essere gestita in maniera efficiente, di rispondere alle esigenze del mercato e di posizionarsi in modo competitivo.

 

Per questo motivo, il supporto di competenze specialistiche diventa imprescindibile per trasformare un’operazione complessa in un investimento di successo.

 

Roberto Necci

info@robertonecci.it 

 

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