Hotel profittevoli sulla carta, liquidità assente nella realtà

19/01/2026 - 27/12/2028

Nel settore alberghiero non è raro imbattersi in aziende che presentano risultati economici formalmente positivi, ma che manifestano una cronica carenza di liquidità. Questo scollamento tra redditività contabile e sostenibilità finanziaria rappresenta uno dei principali segnali di debolezza della governance.

Il conto economico, da solo, non è in grado di descrivere la reale salute dell’impresa alberghiera. Ammortamenti, politiche di pricing, investimenti non coordinati e gestione del capitale circolante possono generare un’illusione di profitto che non si traduce in flussi di cassa effettivi. In assenza di un presidio strutturato, l’hotel può apparire profittevole mentre, nella realtà, consuma liquidità.

Questa situazione è spesso il risultato di una governance frammentata, nella quale le decisioni operative vengono prese senza un adeguato collegamento con la struttura finanziaria e con gli obiettivi di medio-lungo periodo della proprietà. Il management tende a ottimizzare singole performance – occupazione, ricavi, reputazione commerciale – senza una visione complessiva dell’impatto sulla cassa e sul rischio dell’investimento.

Nel tempo, questa asimmetria genera effetti cumulativi: aumento dell’indebitamento, tensioni con i fornitori, riduzione della bancabilità e perdita di controllo da parte della proprietà. Il valore dell’asset non viene distrutto improvvisamente, ma eroso progressivamente dall’interno.

Un sistema di governance efficace consente invece di riallineare redditività e liquidità, riportando al centro il controllo dei flussi finanziari, la coerenza delle decisioni manageriali e la tutela dell’investimento. In questo senso, la governance non è un elemento formale, ma uno strumento operativo di protezione del valore.

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