Il litigation funding, una opportunità di investimento e di sostegno legale

Il litigation funding non è semplicemente uno strumento per finanziare le spese legali.
È, a tutti gli effetti, una leva finanziaria di gestione del rischio che consente di trasformare un contenzioso da costo incerto a operazione economicamente strutturata.

 

Nel modello del litigation funding, un soggetto terzo – generalmente una società di investimento specializzata – sostiene integralmente i costi del contenzioso, incluse spese legali, consulenze tecniche e oneri processuali. In cambio, partecipa al risultato economico dell’azione giudiziaria esclusivamente in caso di esito favorevole.
In caso di soccombenza, il rischio resta interamente in capo al finanziatore, senza diritto di rivalsa sulla parte finanziata.

 

Questo meccanismo introduce una asimmetria positiva del rischio per l’impresa o il soggetto che promuove l’azione legale, rendendo accessibili contenziosi che altrimenti sarebbero economicamente o finanziariamente insostenibili.

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I soggetti coinvolti

 

Il modello si fonda su una chiara ripartizione dei ruoli:

 

Il litigation funder

 

È l’entità che apporta capitale, competenze di valutazione del rischio e, spesso, una supervisione strategica del contenzioso. Il suo interesse non è giuridico, ma economico: investe solo in cause con un rapporto rischio/rendimento coerente.

 

La parte finanziata

 

Può essere un’impresa, un investitore, una società veicolo o, in alcuni casi, un ente pubblico. Il suo obiettivo non è “fare causa”, ma valorizzare un diritto o un credito senza assorbire risorse finanziarie e manageriali.

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Il processo di valutazione: quando il contenzioso diventa investimento

 

Il litigation funding presuppone un processo di analisi rigoroso, molto simile a quello di un’operazione di investimento:

 

Valutazione preliminare del caso

 

Il finanziatore analizza:

 

• solidità giuridica della pretesa,

 

• probabilità di successo,

 

• tempi del procedimento,

 

• controparte e sua solvibilità,

 

• ammontare potenziale del risarcimento.

 

Solo i contenziosi con profilo rischio/rendimento adeguato vengono finanziati.

 

Strutturazione dell’accordo

 

Se la valutazione è positiva, viene sottoscritto un contratto che disciplina:

 

• perimetro del finanziamento,

 

• percentuale di partecipazione al risultato,

 

• modalità di gestione e reporting del contenzioso.

 

Copertura integrale dei costi

 

Il funder sostiene tutte le spese legate alla causa, consentendo alla parte finanziata di non immobilizzare capitale né appesantire la propria struttura finanziaria.

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Esito del contenzioso

 

In caso di successo

 

Il finanziatore percepisce la quota concordata del risarcimento o del credito recuperato.

 

In caso di insuccesso

 

Il finanziatore assorbe integralmente la perdita.
La parte finanziata non sostiene alcun costo e non subisce effetti patrimoniali negativi.

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Perché il litigation funding è una leva strategica

 

I vantaggi non sono solo finanziari, ma anche gestionali e di governance:

 

• Trasferimento del rischio: il rischio economico del contenzioso viene esternalizzato.

 

• Ottimizzazione delle risorse: capitale e management restano focalizzati sul core business.

 

• Disciplina decisionale: il vaglio del funder introduce una selezione oggettiva delle azioni realmente sostenibili.

 

• Valorizzazione di crediti e diritti: contenziosi latenti possono trasformarsi in asset potenziali.

 

Per le imprese strutturate, il litigation funding non è un rimedio emergenziale, ma uno strumento di pianificazione finanziaria e legale.

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Diffusione e quadro italiano

 

Nato nei sistemi di Common Law, il litigation funding si sta progressivamente affermando anche in Italia.
La giurisprudenza, in particolare della Corte di Cassazione, ha riconosciuto la legittimità delle operazioni di cessione del credito anche in assenza di iscrizione del cessionario all’albo degli intermediari finanziari, aprendo la strada a modelli evoluti di finanziamento del contenzioso.

 

Anche l’Autorità Garante della Concorrenza e del Mercato ha valorizzato il ruolo del litigation funding nei contenziosi antitrust, riconoscendone la funzione di riequilibrio tra grandi operatori e soggetti danneggiati.

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Una precisazione fondamentale

Il litigation funding non è adatto a ogni contenzioso.

 

Richiede:

 

• importi rilevanti,

 

• basi giuridiche solide,

 

• tempi compatibili con una logica di investimento,

 

• una governance chiara del processo decisionale.

 

Usato in modo improprio, rischia di creare aspettative distorte; utilizzato correttamente, diventa uno strumento di protezione del valore e di gestione evoluta del rischio legale.

 

Nel settore alberghiero e immobiliare, il contenzioso è spesso legato a asset, contratti, NPL, governance e operazioni straordinarie.
In questi contesti, il litigation funding non può essere valutato isolatamente, ma va inserito in una visione complessiva di governo dell’impresa e dell’asset.

 

Hotel Management Group affianca imprenditori e investitori nell’analisi strategica dei contenziosi, nella valutazione del rischio e nell’integrazione del litigation funding all’interno di modelli di asset e financial management.

 

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Perché anche il contenzioso, se governato, può diventare una leva di valore — non un costo da subire.