Sovraindebitamento alberghiero: prevenire è meglio che transare

16/06/2025 - 16/06/2027

Strumenti normativi e gestionali per proteggere l’equity e la continuità aziendale in caso di crisi

 

Nel contesto attuale, caratterizzato da margini operativi sempre più compressi, instabilità macroeconomica e cicli turistici non lineari, il settore alberghiero italiano si trova ad affrontare un rischio crescente di sovraindebitamento strutturale. In molti casi, l’indebitamento non nasce da investimenti sbagliati, ma da una mancata pianificazione finanziaria e dalla sottovalutazione delle variabili di rischio.

 

L’illusione della liquidità e il deterioramento dell’equity

 

In numerose situazioni, l’eccessivo ricorso a debito è giustificato dall’esigenza di preservare la liquidità di breve termine o finanziare ristrutturazioni e migliorie non supportate da un reale incremento della redditività operativa. Ciò comporta, nel medio periodo, una compressione del patrimonio netto: il servizio del debito assorbe la generazione di cassa, mentre il valore d’impresa si erode progressivamente, compromettendo la bancabilità della struttura e rendendo difficile ogni operazione straordinaria futura (dalla cessione alla partnership strategica).

 

Gli strumenti normativi: agire prima dell’insolvenza

 

Grazie all’evoluzione normativa introdotta dal Codice della Crisi d’Impresa e dell’Insolvenza, oggi esistono strumenti giuridici che consentono di intervenire in fase preventiva, evitando il ricorso a procedure concorsuali distruttive come la liquidazione giudiziale.

 

Tra i principali strumenti disponibili:

 

• Composizione negoziata della crisi (D.Lgs. 14/2019, artt. 12–25): permette di avviare un dialogo protetto con i creditori, con l’obiettivo di mantenere la continuità aziendale.

 

• Piano di ristrutturazione soggetto a omologazione (PRO): ideale per aziende che presentano squilibri economici ma ancora potenziale continuità operativa.

 

• Accordi di ristrutturazione dei debiti: strumento utile quando vi è l’accordo della maggioranza dei creditori, soprattutto quelli finanziari.

 

• Procedure per il sovraindebitamento (riservate a microimprese individuali o società sotto soglia): possono essere utilizzate da molte realtà extra-alberghiere o piccole Srl a carattere familiare.

 

Le leve gestionali: prevenzione attraverso governance e controllo

 

Dal punto di vista gestionale, la prevenzione del sovraindebitamento passa per:

 

• Pianificazione finanziaria pluriennale, integrando proiezioni di cash flow, scenari alternativi e sensitività ai tassi di interesse.

 

• Controllo di gestione rigoroso, con focus su GOP (Gross Operating Profit), leverage operativo e tasso di copertura del debito.

 

• Ridefinizione del rapporto banca–impresa, orientandosi verso strumenti di finanza alternativa (minibond, cartolarizzazioni, sale & lease back) quando il canale bancario tradizionale diventa inefficiente.

 

• Valutazione costante della solvibilità e monitoraggio degli indicatori di allerta (DSCR, ROS, indice di liquidità, PFN/EBITDA).

 

L’importanza della tempestività e della trasparenza

 

Il ritardo nella presa di coscienza del deterioramento finanziario è spesso ciò che rende irreversibile la crisi. È fondamentale istituire un sistema di early warning interno, con la possibilità di attivare tempestivamente consulenze specialistiche, advisor finanziari e legali, per avviare un processo di ristrutturazione ordinata, con tutela dell’equity residuo.

 

Nel mondo alberghiero moderno, la crisi non è più un evento imprevisto, ma una fase fisiologica della gestione che deve essere governata con strumenti adeguati. Non basta più “resistere” o negoziare al ribasso con i creditori: occorre dotarsi di una cultura di prevenzione e ristrutturazione permanente.
Agire in tempo significa salvare la struttura, proteggere il valore creato e garantire un futuro all’impresa.

 

Roberto Necci

info@robertonecci.it 

 

Vuoi sapere di più sul mio percorso professionale?

https://www.robertonecci.it/it/percorso-professionale.html

 

Se ti piacciono le news del blog vedi tutti articoli qui: https://www.robertonecci.it/it/news.html

 

Sei già iscritto al nostro canale Telegram? https://t.me/neccihotels

 

Ti è piaciuto l'articolo? Condividilo sui social cliccando sull'icona corrispondente.

Maggiori informazioni, sulle nostre attività consulenziali sono disponibili sul sito www.neccihotels.it , relativamente alla finanza di impresa ed all'assistenza in situazioni speciali www.investhotel.it