Stretta creditizia e hôtellerie: quando il credito sbaglia orizzonte temporale

Negli ultimi due anni e mezzo il sistema bancario italiano ha progressivamente ridotto l’esposizione verso le imprese, con un impatto particolarmente rilevante sul comparto alberghiero.
Tra dicembre 2022 e giugno 2025 i prestiti a famiglie e aziende si sono contratti complessivamente di oltre 53 miliardi di euro, ma nel turismo e nell’hôtellerie questa dinamica assume un peso specifico maggiore, perché colpisce direttamente la capacità di preservare e accrescere il valore degli asset.

 

Il tema non è solo quantitativo. È strutturale.

---

 

Il vero problema: il credito a lungo termine scompare proprio dove serve di più

 

La criticità principale riguarda la drastica riduzione dei finanziamenti a medio-lungo termine, essenziali per:

 

• ristrutturazioni e riqualificazioni camere

• efficientamento energetico

• adeguamento agli standard ESG

• operazioni di acquisizione e consolidamento

 

Le banche hanno progressivamente privilegiato esposizioni a breve termine, più semplici da gestire dal punto di vista regolamentare, ma inadeguate rispetto ai cicli di ritorno dell’investimento alberghiero.

 

Un hotel non è un’attività a rotazione rapida del capitale.
È un asset immobiliare-operativo che richiede orizzonti finanziari coerenti, stabilità del debito e tassi sostenibili.
Applicare logiche di credito “di breve” a investimenti strutturalmente lunghi significa creare un disallineamento sistemico.

---

 

Il paradosso del mercato: domanda forte, capitale assente

 

La contrazione del credito avviene in una fase storica contraddittoria:

 

• domanda turistica internazionale in crescita

• grandi eventi catalizzatori (Giubileo 2025 in primis)

• crescente interesse di investitori istituzionali per il real estate alberghiero

 

Parallelamente, però, molte strutture necessitano di investimenti urgenti per non perdere posizionamento competitivo.

 

Il paradosso è evidente: il settore avrebbe oggi bisogno di capitale paziente e di lungo respiro, ma il sistema creditizio fatica a riconoscere il profilo asset-based e patrimoniale dell’hôtellerie, trattandola come un comparto ad alta volatilità anziché come un settore immobiliare produttivo.

---

 

Le conseguenze concrete per gli albergatori

 

Gli effetti della stretta creditizia si traducono in tre criticità strutturali:

 

Rinvio degli investimenti strategici
Progetti di ristrutturazione e riposizionamento vengono posticipati, con un progressivo deterioramento dell’asset.

 

Dipendenza dal debito a breve
Le strutture ricorrono a linee onerose e instabili, inadatte a sostenere piani industriali di medio-lungo periodo.

 

Perdita di competitività relativa
In assenza di investimenti continui, il gap con i competitor internazionali — spesso sostenuti da capitali più pazienti — tende ad ampliarsi.

 

Nel medio periodo, questo scenario non riduce il rischio per le banche: lo sposta in avanti e lo amplifica.

---

 

Non solo prudenza bancaria: un problema di lettura del rischio

 

La riduzione del credito non è soltanto il frutto di cautela.
È anche il segnale di una difficoltà del sistema bancario nel distinguere tra rischio operativo e solidità patrimoniale.

 

Un hotel ben posizionato, con:

 

• asset immobiliare di qualità

• flussi di cassa normalizzati

• governance adeguata

• reporting strutturato

 

presenta un profilo di rischio profondamente diverso da quello di attività puramente commerciali o cicliche.

 

Qui si apre un tema centrale: il credito non può essere erogato senza una corretta lettura dell’asset, del modello operativo e della governance.

---

 

La sfida di sistema: credito, governance e finanza alternativa

 

Per evitare che la stretta creditizia diventi un freno strutturale allo sviluppo dell’hôtellerie italiana, serve un cambio di approccio:

 

• strumenti di garanzia pubblica più selettivi e mirati

• maggiore utilizzo di finanza alternativa e capitale ibrido

• valutazioni creditizie che integrino asset value, business value e qualità della governance

 

Il settore alberghiero non chiede credito facile. Chiede credito coerente con la natura degli investimenti.

---

 

Senza capitale paziente, si consuma valore

 

Se non corretta, l’attuale contrazione del credito rischia di produrre un effetto paradossale:
un settore centrale per l’economia italiana, patrimonialmente solido e con domanda strutturale, privato degli strumenti necessari per pianificare il futuro.

 

Il credito a lungo termine non è un favore agli albergatori.
È una condizione necessaria per preservare valore, competitività e stabilità del sistema.

---

 

Se vuoi strutturare una strategia di crescita, investimento o riorganizzazione finanziaria per il tuo hotel, integrando asset, gestione, flussi di cassa e governance, approfondisci l’approccio di Hotel Management Group:

 

🔗 www.hotelmanagementgroup.it

 

Il credito non è solo una questione di tassi. È una questione di visione, metodo e coerenza industriale.