Il rischio dell'investimento alberghiero

16/12/2025 - 16/12/2028

Molti investitori si avvicinano all’hotel partendo da una convinzione diffusa: se l’immobile è buono e la destinazione funziona, l’investimento è solido.

 

In realtà l’hotel non è un investimento passivo. È una delle forme di investimento più complesse perché unisce immobiliare, impresa e finanza.

 

Ecco i principali rischi da comprendere prima di investire — e da governare dopo l’acquisto.

 

1. Rischio di mercato La domanda è ciclica. Nei momenti di rallentamento i ricavi scendono, mentre i costi restano in gran parte rigidi.

 

2. Rischio di canale La dipendenza da OTA o da pochi segmenti riduce il controllo su prezzo, marginalità e relazione con il cliente.

 

3. Rischio operativo Produttività del personale, energia e manutenzione incidono più del fatturato. Ricavi in crescita non significano utili in crescita.

 

4. Rischio dell’immobile L’hotel si consuma ogni notte. Senza CAPEX pianificato il prodotto invecchia e l’ADR si comprime.

 

5. Rischio finanziario La leva amplifica tutto. Flussi stagionali e debito mal strutturato mettono sotto pressione la liquidità.

 

6. Rischio di governance Senza controllo di gestione e regole decisionali chiare, le criticità operative diventano rapidamente patrimoniali.

 

In sintesi Il rischio principale non è il mercato, ma l’assenza di metodo. Un hotel non va solo acquistato: va governato.

 

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