Quando il prezzo non riflette il rischio reale

12/01/2026 - 28/12/2028

Nel mercato alberghiero il prezzo di acquisizione viene frequentemente utilizzato come scorciatoia decisionale, ma questa pratica confonde due concetti profondamente diversi: prezzo e rischio.

Il prezzo è una variabile di mercato, influenzata da contesto, timing e aspettative.
Il rischio è una variabile endogena, legata alla capacità dell’azienda alberghiera di generare redditività sostenibile e flussi di cassa prospettici coerenti con la struttura dell’investimento.

Un hotel acquistato a sconto non è necessariamente un investimento sicuro.
Spesso il prezzo incorpora criticità che non emergono immediatamente: modelli operativi obsoleti, costi fissi non comprimibili, governance frammentata, management non adeguato alla complessità dell’asset, investimenti futuri sottostimati.

Quando queste componenti non vengono analizzate in modo integrato, il prezzo diventa un elemento fuorviante.
Non riduce il rischio, lo rinvia nel tempo.

Molte operazioni entrano in tensione non perché l’asset sia stato pagato troppo, ma perché il rischio reale non è stato correttamente identificato, misurato e gestito in fase di investimento.

Negli investimenti alberghieri la protezione del capitale non deriva dallo sconto iniziale, ma dalla qualità dell’analisi industriale, finanziaria e gestionale che precede la decisione.

Separare valore, prezzo e rischio è il presupposto per costruire investimenti alberghieri sostenibili nel medio-lungo periodo.

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