Riduzione delle sofferenze bancarie e settore alberghiero: cosa sta realmente accadendo sul fronte NPL

04/01/2026 - 04/01/2028

Negli ultimi dieci anni il sistema bancario italiano ha attraversato una profonda trasformazione sul fronte del rischio di credito. Secondo i dati riportati da Il Messaggero, lo stock complessivo dei crediti deteriorati si è drasticamente ridotto, passando dai picchi del 2015 a livelli storicamente contenuti nel 2025. Il sistema appare oggi più solido, più selettivo e strutturalmente più prudente.

 

Questa dinamica, tuttavia, non deve essere letta come la scomparsa del rischio, ma come un suo ripensamento strutturale e una ricomposizione settoriale, con effetti molto rilevanti per il comparto alberghiero.

 

Alberghiero e credito: meno NPL “di sistema”, più selezione sul singolo asset

 

Nel settore alberghiero non si assiste a un azzeramento delle criticità, bensì a una loro maggiore concentrazione. Le banche oggi presentano bilanci più puliti non perché gli hotel siano tutti sani, ma perché:

 

• le esposizioni problematiche sono state cedute, ristrutturate o rinegoziate;

 

• il credito è stato drasticamente selezionato;

 

• gli istituti non gestiscono più il rischio in modo generalizzato, ma caso per caso.

 

Nel comparto hospitality questo significa che:

 

• gli hotel con modello di business fragile, governance debole o asset obsoleti faticano ad accedere al credito;

 

• le posizioni borderline vengono rapidamente classificate come UTP e gestite in logica preventiva;

 

• gli NPL alberghieri residui sono spesso asset–backed, con sottostante immobiliare rilevante ma gestione inefficiente.

 

Il risultato è un mercato meno rumoroso, ma più tecnico e complesso.

 

NPL alberghieri: da problema bancario a opportunità (solo per chi sa valutare)

 

La riduzione dello stock complessivo di sofferenze ha trasformato gli NPL da emergenza sistemica a ambito specialistico di investimento e ristrutturazione. Nel settore alberghiero ciò avviene in tre forme principali:

 

Hotel con debito ristrutturabile, ma non più sostenibile nella struttura originaria

 

Asset validi con gestione fallita, spesso penalizzati da errori strategici pregressi

 

Operazioni immobiliari travestite da crisi operative, dove il vero tema è il valore dell’asset e non il conto economico corrente

 

In questo contesto, il rischio maggiore non è l’NPL in sé, ma una valutazione errata dell’investimento: sovrastima dei flussi, sottovalutazione dei CAPEX, errata lettura del posizionamento di mercato, scarsa comprensione dei vincoli bancari e contrattuali.

 

Perché è cruciale farsi assistere già in fase di valutazione

 

L’attuale scenario rende indispensabile il supporto di soggetti specializzati già nelle prime fasi di analisi dell’operazione. Non è più sufficiente valutare un hotel sulla base di multipli standard o performance storiche.

 

Serve invece:

 

• analisi integrata asset – gestione – debito;

 

• comprensione delle logiche bancarie su UTP e NPL;

 

• valutazione realistica della sostenibilità finanziaria post–acquisizione;

 

• capacità di dialogo con istituti di credito, servicer e investitori.

 

Nel settore alberghiero, una valutazione errata oggi non genera solo una perdita economica, ma può compromettere anni di gestione futura.

 

Il calo delle sofferenze bancarie fotografa un sistema più solido, ma anche più esigente e selettivo. Nel comparto alberghiero questo si traduce in un mercato dove le opportunità esistono, ma sono riservate a chi possiede competenze tecniche, finanziarie e operative integrate.

Affrontare investimenti alberghieri — soprattutto in presenza di debito deteriorato o stress finanziario — senza un supporto specializzato non è più un rischio accettabile, ma un errore strategico.

Per questo è fondamentale affidarsi a strutture che operano professionalmente nel capital market alberghiero, nelle valutazioni e nella gestione di situazioni complesse.

 

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