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I crediti deteriorati in Italia: perché non si risolvono in Tribunale, ma nella gestione
28/02/2023 - 28/02/2029
Nel dibattito sui crediti deteriorati, gli NPL vengono spesso trattati come un problema finanziario o giuridico.
Nel settore alberghiero, questa lettura è profondamente sbagliata. Un NPL alberghiero non nasce da un contratto che non funziona. Nasce da un’impresa che ha smesso di generare valore operativo.
Il credito diventa deteriorato a valle. Il problema è a monte, nella gestione.
Il grande equivoco: il credito come causa, non come sintomo
Quando un’esposizione bancaria diventa NPL o UTP, il sistema tende a concentrarsi su:
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procedure,
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garanzie,
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azioni legali,
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tempi di recupero.
Tutto questo è necessario, ma non è risolutivo.
Nel comparto alberghiero, il valore del credito dipende da una variabile chiave:
la capacità dell’hotel di tornare a produrre flussi di cassa sostenibili.
Senza continuità operativa credibile, il credito si svaluta.
Con una gestione industriale efficace, il valore può essere recuperato, difeso o riallocato.
Perché gli NPL alberghieri sono diversi
L’hotel non è un’azienda industriale tradizionale.
È un sistema complesso, in cui convivono:
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un asset immobiliare,
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un’impresa operativa,
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una gestione ad alta intensità di capitale umano,
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una domanda ciclica e volatile.
Per questo motivo:
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l’esecuzione immobiliare distrugge valore,
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la liquidazione non massimizza il recupero,
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la gestione passiva accelera il deterioramento.
Un NPL alberghiero non si recupera con il tempo.
Si recupera con discontinuità gestionale e industriale.
La vera discriminante: NPL difensivo o NPL industriale
Nel settore alberghiero esistono due approcci radicalmente diversi agli NPL.
1. Gestione difensiva
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focalizzata su garanzie e azioni legali,
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priva di interventi sull’operatività,
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orientata alla liquidazione.
👉 È l’approccio che massimizza la perdita di valore.
2. Gestione industriale
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analisi della reale continuità aziendale,
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intervento sulla gestione operativa,
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riequilibrio finanziario e negoziazione strutturata,
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valorizzazione dell’asset in going concern.
👉 È l’unico approccio che può massimizzare il recovery rate.
La differenza non è nella procedura. È nella qualità della gestione.
NPL, UTP e special situations: il tempo non è neutro
Nel settore alberghiero il fattore tempo è determinante.
Ogni stagione persa:
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riduce la reputazione commerciale,
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peggiora i flussi di cassa,
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svaluta l’asset,
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irrigidisce la posizione dei creditori.
Trattare un NPL alberghiero come un credito ordinario significa lasciar evaporare valore.
Per questo la gestione delle special situations richiede:
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rapidità decisionale,
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competenze integrate (gestione, finanza, asset),
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capacità di coordinare banche, servicer, investitori e proprietà.
Il ruolo della gestione nel recupero del valore
Un credito deteriorato alberghiero può tornare performante solo se:
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l’hotel è governabile,
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esiste un piano industriale credibile,
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la gestione è indipendente e professionale,
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il debito è coerente con l’EBITDA prospettico.
Senza questi elementi, ogni recupero è apparente.
Con questi elementi, anche un NPL può diventare opportunità di valore.
Il ruolo di Hotel Management Group e Investhotel Capital Partners
Hotel Management Group e Investhotel Capital Partners operano sulle special situations alberghiere con un approccio industriale, non procedurale.
Affianchiamo:
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banche e servicer,
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investitori e fondi,
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proprietà in difficoltà,
per:
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valutare la reale continuità aziendale dell’hotel,
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intervenire sulla gestione operativa e sul modello industriale,
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strutturare soluzioni di ristrutturazione finanziaria sostenibili,
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massimizzare il valore dell’asset in going concern,
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gestire NPL e UTP con logiche di recupero industriale, non liquidatorio.
Il nostro obiettivo non è “chiudere una posizione”. È preservare e riallocare valore.
Nel settore alberghiero, un NPL non è un credito da recuperare.
È un’impresa da rimettere in condizione di funzionare.
Chi tratta un NPL alberghiero solo come un problema legale, distrugge valore.
Chi lo affronta come una special situation industriale, può crearne.
Il recupero non passa dal Tribunale. Passa dalla gestione.
Scopri come Hotel Management Group e Investhotel Capital Partners operano sulle special situations e sugli
NPL alberghieri su
https://www.hotelmanagementgroup.it
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